光明乳业高速扩张埋下质量隐患
光明乳业（600597.SH）近期有点忙，近期被广州工商管理局检测出光明奶油细菌超标。被爆的还有光明乳业包括其母公司光明食品的频繁扩张消息。
公开信息显示，除了近期光明部分优倍牛奶掺入碱水以及光明奶油细菌超标事件，还被指鲜牛奶中喝出红枣味、孕妇喝后出现腹泻等，涉嫌牛奶安全问题。
与此同时，光明乳业大举扩张。2010年7月3.8亿元人民币收购新西兰Synlait乳业51%股权；2011年上半年新西兰公司又增加超过2亿元的银行贷款；此外，公司从2010年上半年就宣称要自筹资金14.68亿元，建设国内乃至亚洲最大的乳制品生产线“马桥工业园区项目”，一直拖了两年项目到账不足一亿元，无奈今年6月定向增发募资14亿元。
光明乳业去年年报显示，光罗列出来的在建工程就有22个。高扩张同时也带来了高负债率以及高营业成本。2011年光明乳业的现金流量净额也比上年大幅下降83.26%。公司资产负债率高达61.56%,为近三年来最高水平。光明乳业去年乳制品的营业成本为72.77亿元，同比增加了25.47%。
相关专家表示，光明近年来加快了扩张速度，由于蒙牛、伊利多年高速扩张后，食品安全问题不断，近年来也开始主动放慢了扩张速度，并且主动退出了部分市场，蒙牛近期就主动清理出数百家贴牌生产商；光明乳业急于抢占两大乳业留下的市场空间，也加快了发展速度，而这个过程极易产生问题。光明乳业年报显示，2009年营收同比增长7.94%，而到2011年营收同比增长达到23.16%，年增幅是2009年的三倍。
西部乳业协会执行副会长魏荣禄告诉记者，发展乳业需要与奶源建设相结合，目前国内很多企业盲目扩张，很容易产生问题。乳业专家王丁棉也指出，光明乳业近期问题频发，反映出了企业产品质量把关不严，经营管理存在漏洞。
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