2024年9月19日，我们再次很高兴在伦敦朗廷酒店聚集了数百名医疗保健专业人士、投资者和行业变革者，参加我们的年度医疗保健私募股权（HPE）欧洲会议。会议邀请了尊贵的嘉宾演讲者Rory Stewart OBE，共同探讨了我们社区内的一系列热门话题，包括生命科学和制药领域的私募股权趋势、医学的未来以及当前金融市场的状况。以下是与会者关注的主题总结，这些主题无疑将在未来几个月塑造我们的交易和讨论。
医疗保健和生命科学的交易环境
- 随着2024年的临近尾声，交易活动依然高度选择性，投资委员会的标准很高，主要关注优质资产，大多数投资者优先考虑投资组合的价值创造。我们观察到从成本削减向增长策略的转变。此外，服务和技术是热门话题，投资者对生物技术和制药服务的情绪依然强劲。
- 2023年，专门医疗保健基金的私募股权融资缓慢，我们的观众对于未来三年内能否恢复到2021年的水平存在分歧，53%的人认为不会。有限合伙人关注绩效，渴望获得分配，并越来越热衷于共同投资机会。
- 系统中有很多未使用的资金，需要处理的退出积压很多，合适的交易可以获得融资。随着宏观经济背景逐渐明朗，小组成员对未来12个月的交易活动持乐观态度，尤其是在中端市场，尽管交易时间可能会延长。总体而言，58%的观众认为2025年的交易市场将最接近2019年，而不是2021年或2023年。
医疗技术的未来是什么？
- 医疗技术的创新步伐继续革新医疗保健方法，推动交易机会。我们看到公司越来越关注最终用户体验，希望向上游发展，更接近患者。
- 我们预计2025年会有更多的交易，因为医疗技术将成为医疗保健和制药服务的重要组成部分，受到人工智能和个性化趋势的推动。
- 对于人工智能工具在医疗保健各个子领域的应用，人们充满乐观，但投资者对某些用例持谨慎态度。在医疗技术领域，许多人工智能工具已经在研发中使用，有巨大的潜力加速药物的发现和商业化；然而，随着人工智能参与临床决策或诊断，责任问题也随之出现。
- 医疗技术公司的监管环境具有挑战性，与设备、人工智能、数据隐私和网络安全相关的立法不断发展，都对其产生影响。然而，这些发展也为专业投资者创造了机会。例如，从跨境市场的角度来看，投资者欢迎全球倡议来协调监管，重点关注患者结果。
制药服务的收购与整合
- 制药服务资产对投资者具有吸引力，因为我们观察到创新的宏观转变，从大型制药公司转向更精简的生物技术企业。这些生物技术公司不太愿意投资大规模运营，为与制药服务合作伙伴合作的更智能的商业方法创造了机会。
- 收购与整合策略在制药服务领域效果良好，得益于明确的剧本和规模、地理分布及访问额外技术带来的好处，使公司能够更长时间地与客户保持联系。
- 整合对于这些策略的成功交付至关重要，建议在收购过程中特别关注文化，特别是在跨境交易中。最成功的交易涉及早期开始，建立共享愿景，并确保管理层支持人员围绕灵活的心态保持一致。
成功退出的策略
- 财务赞助商的退出环境仍然具有挑战性。高估值预期可能继续影响2025年的交易流量，被65%的观众视为最大挑战。一些退出因缺乏买家而停滞，资本市场不确定性阻碍了卖方运行双轨过程的能力。
- 当卖方没有被迫完成销售，买方群体强大且有多位竞标者感兴趣，且资产和营销故事处于最佳状态时，最有可能实现成功的退出。给卖方的第一条建议是确保他们建立多种选项。
- 根据55%的观众，生物科学垂直领域在未来24个月内预计将看到最多的退出活动，这由交易积压和面临专利悬崖的大制药公司需求驱动。
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