Teva制药工业有限公司（纽交所代码：TEVA）于2025年9月9日摩根士丹利第23届全球医疗健康会议上分享了战略愿景。首席执行官理查德·弗朗西斯强调，公司正从仿制药企业转型为生物制药巨头。尽管2024年第二季度仿制药业务下降2%，但公司毛利率、EBITDA、运营利润率及每股收益均实现增长，证明创新产品组合成效显著。
核心要点
- 战略转型：重点发展生物制药与创新产品
- 实现连续10个季度增长（截至2025年Q2）
- 2027年目标：30%运营利润率、5%年复合增长率
- 计划至2027年推出25-27种生物类似药
财务表现
在仿制药业务面临挑战的背景下（Q2同比下滑2%），公司仍保持增长态势。毛利率提升至54%，其中创新产品毛利率达90%以上。公司预计可如期达成2027年财务目标：运营利润率30%、营收年复合增长率5%、现金流转化率80%、净债务/EBITDA比例2倍。
运营动态
- 美国拥有9个生产基地，为最大仿制药生产商
- 供应链主要分布于加拿大、欧洲和以色列
- 核心产品：Austedo（2027年目标30亿美元）和Uzedy（2025年目标2亿美元）
- 奥氮平长效制剂计划2026年Q4上市，双效吸入剂（ICS-SABA）预计2027年前上市
未来展望
公司将加速生物制药转型，重点推进奥氮平和ICS-SABA等创新产品。长期财务承诺包括30%运营利润率和5%营收增速，持续优化资本配置。针对美国潜在药品关税，公司因本土化供应链和制造布局具备抗风险能力，同时探索直接面向消费者的现金支付渠道。
问答环节重点
- 奥氮平与Uzedy对比：两者利润率相似，均为创新融资方案，但奥氮平市场潜力更大（覆盖75%精神分裂症患者群体）
- GLP-1仿制药布局：通过合作伙伴关系进入全球市场，无需自建生产能力
- 国际扩张：Austedo主要市场在美国，海外市场贡献较小但具发展潜力
战略实施
- 分为"回归增长→加速→维持"三阶段，当前处于加速阶段
- 创新管线峰值销售额预计达110-130亿美元
- 优先考虑经验证的靶点（如Till 1A、IL-15、PD-1）
- 保持2042年前核心专利保护，保障长期增长
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