人工智能与医疗革命的双重创新浪潮
双重创新正在重塑投资格局。2025年3月，陶氏普莱斯公司研究显示，人工智能（AI）与人工胰高血糖素样肽-1（GLP-1s）两大突破性创新正在深刻改变全球投资版图，这两项技术既具有相似的发展动能，又共享相同的缩写命名，我们将这种双重创新现象称为"AI²"。
这两大创新对全球经济的变革潜力堪称世纪级突破。我们认为人工智能将带来自电力革命以来最大的全球生产效率跃升，而GLP-1s则标志着医疗保健领域新黄金时代的开启。值得注意的是，这两项创新均由高盈利企业主导推进，这与历史上依赖债务驱动的投资泡沫存在本质区别。
人工智能引发的科技基建狂潮
（图表1：亚马逊、微软、谷歌和Meta的资本支出数据）截至2025年2月28日数据显示，全球科技巨头在AI基础设施上的资本投入已超万亿美元规模。这波投资浪潮始于2022年11月OpenAI推出的ChatGPT，这款基于大型语言模型（LLM）的生成式AI工具彻底点燃了全球技术革命。
作为ChatGPT核心硬件供应商，英伟达（NVIDIA）的GPU芯片在这场变革中占据关键地位。这种原本用于游戏显卡的芯片，在Transformer架构（ChatGPT的核心技术）的高效运算需求推动下，引发了科技巨头间的资本支出军备竞赛。当前不仅科技巨头在开发定制化LLM，众多企业开始打造专属语言模型来提升沟通效率、自动化复杂任务。
在投资策略上，陶氏普莱斯全球技术股权基金经理多姆·里佐指出："下一阶段的投资关键在于识别那些在新长期增长市场中具有核心地位的企业。"他认为具备营收加速增长、运营利润率提升和自由现金流改善的企业最具投资价值。
GLP-1s引发的医疗生态革命
（图表2：GLP-1s潜在治疗领域分布）据世界肥胖联合会统计，全球27亿超重肥胖人群与5.37亿糖尿病患者正推动GLP-1s的革命性发展。诺和诺德（Novo Nordisk）和礼来（Eli Lilly）等制药巨头已建立起临床数据与产能优势，其代表性产品包括司美格鲁肽（Ozempic）、韦戈维（Wegovy）等。
这种最初用于治疗2型糖尿病的药物，通过调节进食反应创造饱腹感，帮助患者实现显著减重效果。随着礼来公司计划在2025年4月发布口服GLP-1的III期临床数据，预计2026年口服制剂将实现全球商业化，这将极大提升药物可及性。
医疗投资专家尼拉布·哈纳诺强调："GLP-1s的影响远超肥胖与糖尿病治疗。"该类药物带来的连锁效应将波及医疗设备、保险支付等多个领域。当药物价格随着口服制剂普及下降时，各国医保体系可能扩大覆盖范围，通过减少高血压、高胆固醇等并发症治疗支出实现成本平衡。
双重创新的持续革命价值
在AI领域，更多企业将开发定制化大模型，而AI技术在机器人、金融科技等领域的应用仍处早期阶段。医疗领域则呈现三大趋势：口服制剂带来的全球市场拓展、医疗成本结构性调整引发的医保覆盖变革，以及由此衍生的手术量下降等次级效应。
我们预计AI²革命将持续数年，其投资价值将远超初始应用场景。对于主动管理型投资者而言，持续追踪这些创新带来的细分领域机会至关重要。这场正在进行的技术革命，势将成为改变世代社会经济结构的关键力量。
【全文结束】
