Avalyn Pharma是一家测试针对棘手肺部疾病药物的波士顿生物技术公司，该公司于周三宣布了其上市计划。
Avalyn正在开发特发性肺纤维化（IPF）的实验性药物，IPF是一种罕见疾病，会导致进行性肺部瘢痕形成、呼吸困难和其他严重健康问题。据估计，美国约有10万人患有IPF，该疾病可通过三种获批药物进行管理：Ofev、Esbriet以及最近获批的Jascayd。
这三种治疗方法以不同方式减缓疾病进展。罗氏的Esbriet已上市十余年，有助于预防瘢痕组织积聚。勃林格殷格翰生产的Ofev则阻断与纤维化相关的特定细胞表面受体。同为勃林格殷格翰生产的Jascayd于去年获批，其作用靶点与Ofev不同。
然而，Avalyn在其IPO文件中指出，这三种药物均无法完全阻止疾病进展，且存在"耐受性挑战"，因为它们都需要口服给药。Avalyn希望证明，其开发的Ofev和Esbriet吸入制剂将更有效且更易服用。这些药物代号为"AP01"和"AP02"，目前处于中期临床试验阶段，预计到2027年底将获得数据。
第三种将Ofev和Esbriet结合的吸入式药物候选物正处于临床前测试阶段。Avalyn预计将于今年年底前启动人体早期研究。
多年来，针对IPF的治疗成功一直难以实现。多家致力于新疗法研发的制药公司遭遇了临床挫折，Jascayd获批时，Leerink Partners的Faisal Khurshid将其描述为对现有疗法的"适度改进"。但Ofev和Esbriet均为重磅药物，证明了突破性疗法能够带来丰厚的经济回报。除Avalyn外，百时美施贵宝、艾伯维和United Therapeutics等公司也在尝试开发IPF新疗法。
根据证券申报文件，截至2025年底，Avalyn持有1.38亿美元现金及现金等价物。该公司此前名为Genoa Therapeutics，已通过四轮风险融资筹集超过3.7亿美元资金，获得包括Norwest Venture Partners、F-Prime Capital、Perceptive Xontogeny Venture Funds和SR One在内的众多投资者支持。Novo Holdings是其最大投资方，持有公司略高于13%的股份。
2026年生物技术公司的IPO继续保持缓慢但稳定的节奏，与过去两年的新股发行速度相匹配。然而，IPO的中位值已飙升至2026年的2.87亿多美元，而2024年和2025年第一季度的中位值不到这一数字的一半。
凭借两种已深入临床开发的药物，Avalyn也在测试近年来IPO成功的成熟模式。根据BioPharma Dive的数据，自2022年以来进行IPO的生物技术公司中，超过三分之二在发行时至少有一种药物处于或已通过中期临床试验阶段。
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