Bausch Health Companies Inc.（纽约证券交易所代码：BHC） 和 DURECT Corporation（纳斯达克代码：DRRX） 今日宣布达成最终协议，Bausch Health将通过间接方式收购DURECT Corporation及其核心资产——创新治疗分子Larsucosterol。该分子通过表观遗传调控机制，在针对酒精性肝炎（AH）的II期临床试验中展现出显著疗效，目前正计划开展全球性III期临床试验以验证其90天生存率改善效果。此次交易包含191%溢价的全现金收购条款，并附带最高3.5亿美元的里程碑付款。
战略意义与医疗需求
"我们的战略优先事项——创新，正通过此次收购得到实质性推进。"Bausch Health首席执行官Thomas J. Appio强调。当前全球尚无经FDA或EMA批准的AH治疗方案，该疾病每年导致美国约10万人死亡，年医疗费用高达数十亿美元。Bausch Health的肝病研发团队将结合其已有的Xifaxan药物商业化经验，加速推进这一突破性疗法。
关键药物特性
Larsucosterol作为内源性硫酸化氧固醇和表观遗传调节剂，通过抑制DNA甲基转移酶活性发挥作用。该药物已获得FDA突破疗法认证和快速通道资格，其全球III期临床试验设计融合了FDA指导建议和前期IIb期AHFIRM试验的积极数据。该试验将采用随机、双盲、安慰剂对照的多中心研究模式，以90天生存率为首要终点。
交易结构
根据协议条款，Bausch Health将以每股1.75美元（总计6300万美元）启动全面要约收购。交易完成时，该价格较DURECT股票30日加权平均价溢价191%，较公告前收盘价溢价217%。若实现特定销售里程碑，卖方还可获得最高3.5亿美元追加付款。交易预计于2025年第三季度完成，需满足多数流通股要约接纳等条件。
肝病研发协同效应
此次收购与Bausch Health现有的RED-C临床项目形成战略协同，后者正在评估新一代利福昔明SSD在预防肝性脑病首次住院和全因死亡率方面的疗效。目前该研究已完成全球III期试验患者入组，预计2026年初公布结果。两项研究共同构建了该公司在肝病领域的双轨研发战略。
合作伙伴评价
DURECT首席执行官James E. Brown指出："Bausch Health在肝病领域的研发实力和商业化能力，是确保Larsucosterol实现临床转化的理想选择。"两家公司均强调该交易将为AH患者群体带来突破性治疗方案，并为全球肝病治疗标准带来变革。
关于Bausch Health
作为全球多元化制药企业，Bausch Health通过其控制的博士伦公司，在胃肠病学、肝病学、神经学等领域建立专业优势。旗下Salix Pharmaceuticals是全球最大的胃肠病专科制药企业之一。
关于DURECT Corporation
DURECT作为表观遗传治疗领域的先驱，专注于开发针对DNA甲基化异常的创新疗法。其核心技术平台已获得多项FDA特殊认定，在急性器官损伤治疗领域处于领先地位。
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