对于靠向全球销售廉价仿制药致富的印度亿万富翁迪利普·尚赫维(Dilip Shanghvi)来说，至少在十多年前他就清楚地认识到，在竞争激烈的本土市场中，向专科治疗方向转变将是成功的关键。
上周，他创立的太阳制药工业有限公司(Sun Pharmaceutical Industries Ltd.)宣布了一项120亿美元的交易，这可能是该公司长期致力于转型为国际巨头过程中面临的最大考验。该公司同意以全现金方式收购总部位于新泽西州的Organon公司，这是印度企业有史以来最大的全球收购交易之一，也对尚赫维提出了合并大型复杂业务的挑战。
"我们心中最关键的问题——至少在我和迪利普兄(Dilip bhai)心中——是如何成为一家全球性公司？"太阳制药董事总经理基尔提·加诺卡尔(Kirti Ganorkar)在一次采访中表示，他提到的"迪利普兄"是业内对这位创始人的常用称呼，"bhai"在印地语中是"兄弟"的意思。他补充说，太阳制药需要扩大全球足迹，包括进入利润丰厚的中国市场，以及获取更多复杂的资产。
此次对Organon的收购再次引发了人们对于印度企业能否真正实现全球化的质疑。塔塔集团(Tata Group)收购捷豹路虎(Jaguar Land Rover)等少数成功案例之后，也出现了巴帝电信(Bharti Airtel Ltd.)在非洲投资失利等代价高昂的挫折，这让投资者不确定印度企业能否像日本、中国和韩国的同行那样实现规模化发展。
虽然印度制药商以复制药物并以低成本在全球分销而闻名，但尚赫维从2014年开始购买创新治疗资产，缓慢转向高利润的专科疗法。加诺卡尔表示，Organon在女性健康领域的投资组合涵盖乳腺癌、避孕、骨质疏松和更年期治疗，完全符合太阳制药的所有要求。
通过这一笔交易，作为印度最大制药商的太阳制药将能够跻身"大型制药"行列，因为它将增加创新药物管线、进入生物类似药领域（与现有生物制剂几乎相同的版本），并拓展至全球第二大医药市场——中国。
太阳制药首次收购的创新资产Ilumya也源自Organon的实验室，使双方关系形成了一个完整的循环。
交易一直是太阳制药增长战略的核心，尚赫维除了进行大型交易（如2014年以34亿美元收购兰伯西实验室(Ranbaxy Laboratories Ltd.)）外，还收购了数十家小型企业。这已将他四十多年前在古吉拉特邦一个小镇上以两人营销团队创立的公司，转变为一家年收入达62亿美元的企业。
目前约三分之一的销售额来自美国，该公司市值约为460亿美元。
【未知领域】
尽管如此，此次交易的规模将太阳制药推向了未知且充满挑战的领域。
Systematix Institutional Equities的分析师维沙尔·曼昌达(Vishal Manchanda)表示，虽然Organon听起来像是产生现金流的理想载体，但也存在一些挑战。
他说："Organon的长期增长前景不太明朗"，目前尚不清楚其任何新产品能否抵消即将到来的大量专利到期问题。该公司还拥有"一个不增长的大型品牌仿制药组合"。
此外，太阳制药将承担Organon的80亿美元债务，这对一家历史上以保守资产负债表著称的公司来说是一个新的挑战。高负债增强了太阳制药优先考虑还款而非增长的理由，并在整合过程中几乎没有犯错的余地。
曾经看重太阳制药强劲财务状况的投资者可能会发现，随着公司杠杆率提高，他们需要调整预期。
扩大后的公司还将需要应对涵盖仿制药、创新治疗和生物类似药的更广泛业务领域。包括HDFC证券有限公司(HDFC Securities Ltd.)的梅胡尔·谢特(Mehul Sheth)和迪维亚克萨·阿格尼霍特里(Divyaxa Agnihotri)在内的分析师担心，Organon增长放缓将使太阳制药的年增长率从10%至12%降至中个位数。
【股价上涨】
尽管如此，投资者到目前为止对这笔交易表示欢迎。太阳制药股价在4月27日宣布交易后上涨了7%，并在当周结束时继续攀升，涨幅接近12%。
首席财务官杰亚什里·萨塔戈潘(Jayashree Satagopan)在一次采访中表示，太阳制药的当务之急是在未来六到九个月内设立一个整合管理办公室，以评估供应链并协调运营，然后再采取任何重大的战略步骤。
加诺卡尔表示，最大的挑战将是合并两家企业的员工和工作文化——这可能比产品组合和供应链更为重要。
他说："这需要时间，你必须不断向对方表明他们是这个组织的一部分，也能为增长做出贡献"，并补充说跨文化融合是必须的。加诺卡尔参与了太阳制药的所有收购交易，他三十年前作为尚赫维的执行助理加入公司，之后一路晋升成为业务领导者。
上周在一次内部全体员工大会上，加诺卡尔、尚赫维和萨塔戈潘以及管理团队的其他成员向太阳制药约43,000名员工介绍了此次收购。加诺卡尔表示，大多数员工反应积极，尽管有些人就全球职业机会以及公司建设生物类似药业务（一个全新的领域）的计划向领导层提出了疑问。彭博社
加诺卡尔表示："这些是领导者们已经在应对的问题。基本上，现在到了艰难的部分。现在工作才真正开始。"彭博社
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